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隐含评级与估值有怎样的联系？隐含评级调整的内涵是中债估值的变化，对于信用事件，虽然多数隐含评级能领先外部评级做出调整，但传导机制决定了其往往滞后于中债估值的变动。根据我们的梳理，对于18年内逐步发酵的风险事件（体现为估值中枢缓慢上移、隐含评级多次下调），在中债估值首次出现异动的1-3周后，隐含评级才有所反应。而对于营口港集团债权计划违约、盾安集团债务危机等超预期的突发事件，估值在短期内大幅波动，从而迅速触及隐含评级调整阈值，最终呈现隐含评级与估值几乎同步更迭的现象。

对于引入豫资保障房作为战略股东，公司表示，本次交易后双方将充分发挥政府行政效率和企业市场效率，在生态城镇领域展开深度合作，打造生态旅游合作平台。需要指出的是，本次股权转让双方还约定了后续经营条款。比如，若棕榈股份2018年至2021年存在连续2个年度、3个年度、4个年度亏损情形的，转让方应于上述情形发生之日起1个月内向豫资保障房分别支付此次交易价款的20%、40%、60%作为补偿款，即1.53亿元、3.1亿元、4.6亿元。

由于奥威亚和东方闻道的股权都是100%由私人持有，这个方案至少可以造就6位亿万富翁，而且全部是现金交易，套现约束很少，所以当时就有说法：这不是国企之间左手倒右手买卖壳，却富了个人吗？大家就怀疑这里面是不是有其他协议或者利益输送，尤其是这两家公司自己还不安分，被收购前，前者完成了突击入股，后者则把巨额留存利润给提前分了。

张岸元：2019年一定有多次降准。在外汇占款货币发行渠道收窄直至消失后，降准是必然选择。现在国内最后、最大的“钱袋子”就是存款准备金。按照目前的经济增速水平，合意的存款准备金率保持在5%—6%即可，还有较大的降准空间，因此降准是中期趋势。经济在下行，降息也有其必然性。个人认为，降低基准利率难度较大。因为商业银行存量信贷资产参照的利率多是基准利率，因此降低基准利率对商业银行表内信贷资产端收益的冲击会过于直接。比较而言，通过降低MLF利率引导市场利率下行，对银行体系的冲击会较小，更容易为各方所接受。近期推出的一年期特殊中期流动性便利（TMLF）利率为3.15%，低于MLF3.3%的水平，客观上会起到拉低无风险利率水平的作用。

值得一提的是，在首批科创板上市公司中，杭可科技和嘉元科技同处锂电产业链。具体来看，杭可科技主要致力于各类可充电电池，特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售，目前在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力，并能提供锂离子电池生产线后处理系统整体解决方案。

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